Opprinnelig publisert av Taylor Wessing den 2026-01-12
Innsiden av FCAs kryptotrilogi: En praktisk veiledning
Tre høringsdokumenter fra FCA, publisert sent i 2025, fastsetter detaljerte regler for britiske kryptoselskaper — fra handelsplattformer til markedsmisbruk. Vi går gjennom de viktigste forslagene og de kritiske fristene.
Hvis desember 2025-kunngjøringen fra den britiske regjeringen var overskriften, er de tre høringsdokumentene fra Financial Conduct Authority den finstilte teksten. Til sammen utgjør CP25/40, CP25/41 og CP25/42 det mest detaljerte regulatoriske rammeverket for kryptoaktiva som noen større finanstilsynsmyndighet har utarbeidet — og selskaper som opererer i det britiske markedet, må forstå hva de inneholder.
CP25/40: Rammeverket for aktiviteter
Det første dokumentet tar for seg det overordnede spørsmålet: hvilke kryptoaktiviteter vil kreve FCA-autorisasjon? Svaret er i korthet: nesten alle. Handelsplattformer, mellommenn, utlåns- og innlånstjenester, staking-tilbydere og visse desentraliserte finansaktiviteter faller innenfor virkeområdet. Større plattformer — de med en årlig gjennomsnittlig omsetning over 10 millioner pund — møter ytterligere forpliktelser, inkludert krav om ikke-diskriminerende tilgang og skjerpede åpenhetskrav.
For forbrukerutlån foreslår FCA spesifikt obligatoriske krav om overpantsetting. Dette er et direkte svar på bølgen av kollapser blant kryptolåneplattformer i 2022–2023, og det signaliserer at tilsynsmyndigheten har studert bransjens feilmekanismer grundig.
CP25/41: Opplysningsplikt og markedsmisbruk
Det andre dokumentet introduserer krav som vil være kjente for alle med erfaring fra tradisjonelle verdipapirmarkeder. Utstedere som søker opptak til britiske handelsplattformer, må utarbeide kvalifiserende opplysningsdokumenter for kryptoaktiva — i praksis prospekter — inkludert et tosiders sammendrag som fremhever de viktigste risikoene. Markedsmisbruksregimet forbyr innsidehandel og markedsmanipulasjon, og store plattformer er pålagt å overvåke blokkjedeaktivitet for mistenkelige mønstre.
Det er her reguleringen blir genuint nyskapende. Overvåking av blokkjedeaktivitet for å avdekke markedsmisbruk er en teknisk utfordring uten direkte parallell i tradisjonell finans. FCA krever i praksis at plattformene bygger opp blokkjedeanalysekapasiteter som går langt utover dagens bransjestandarder.
CP25/42: Soliditetskrav
Det tredje dokumentet fastsetter de finansielle buffrene som kryptoselskaper må
Source: Taylor Wessing